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债转股股权退出机制细则将加快制定

作者:www.damingfujj.com 时间:2018/8/12 4:11:47

2017年4月14日,上交所表示,雄安新区的设立是上市公司的重要机遇,积极鼓励支持上市公司参与新区建设,同时对雄安新区概念股可能存在的过度投机炒作予以重点关注。

终止审查数量增加,排队企业数量不断减少。

盘面上,石油、医疗、园林、医药、酿酒、煤炭等幅居前;航天航空、软件服务小幅回调。

国家统计局今天发布的2018年4月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示,CPI环比下降%,同比上涨%;PPI环比下降%,同比上涨%。

核心提示:日前,国家发改委、央行等五部委共同发布的《2018年降低企业杠杆率工作要点》提出,完善转股资产交易机制。

研究依托多层次资本市场机制开展转股资产交易,提高转股资产流动性,拓宽退出渠道。记者朱宝琛主持人孙华:近日,为加快推进降低企业杠杆率各项工作,打好防范化解重大风险攻坚战,使宏观杠杆率得到有效控制,国家、、、银、共同发布了《2018年降低企业杠杆率工作要点》,《工作要点》提到了一些创新举措,涉及金融和资本市场。

今日,本报对这些创新举措进行详细解读。

日前,国家发改委、央行等五部委共同发布的《2018年降低企业杠杆率工作要点》提出,完善转股资产交易机制。

研究依托多层次资本市场机制开展转股资产交易,提高转股资产流动性,拓宽退出渠道。

值得关注的是,这项机制给出了明确的完成时间:2018年底前。

对此,有业内人士表示,研究依托资本市场交易债转股股权,并将股权标准化,其实之前就开始设计这一事情。退出机制此前在多个文件中都有提及,但是一直没有具体的细则出台。此次明确了具体的时间表,要在今年年底前完成。

现在距离2018年结束还有不到5个月的时间,相关的细则有望加快制定并出台。

联储证券首席投资顾问胡晓辉在接受《证券日报》记者采访时表示,此次五部门联合发布的《工作要点》,再次全面深度地强调了推进债转股的要求。

通过债券股降低企业杠杆,核心就是三个重要环节,即由谁承担实施、资金来源与保障、如何退出。

从资本市场的角度来看,更多的是承担了资金募集以及退出的部分职能。

通过设计制度、搭建平台、活跃交易、完善制度等相关安排,保障通过债转股方式,坚定不移地推动这一工作。

胡晓辉说。

东方金诚金融业务部助理总经理李茜告诉《证券日报》记者,此次发布的《工作要点》在参与主体、资金来源、实施和退出方式上进一步强调债转股的重要性。

《工作要点》明确了深入推进市场化法治化债转股,并从资金来源,交易机制、退出渠道等方面做出部署,有助于加快推动债转股在降低企业杠杆率方面发挥作用。

李茜说。

通过降杠杆,降低企业负担,并释放未来发展空间、完成大的结构转换、调整的核心,市场化的退出是重中之重。

胡晓辉说,至于资本市场如何发力,李茜认为可以从两方面进行:一是丰富债转股业务形式,拓宽资金来源。

资金筹集是债转股项目的实施难点,银行可以通过私募基金形式拓宽资金来源。

私募基金可以撬动社会资本参与,规避银行资本高损耗对债转股空间的制约。

同时,对于债转股回报周期长且涉及股权管理等问题,私募股权基金具备天然优势。

此外,在不良债权处置方面,和AMC通过商定出资比例、设立合伙基金实施债转股,既拓宽了不良债权的处置形式,同时在AMC和商业银行之间形成分担机制,有助于调动AMC参与不良债权处置的积极性。

二是审慎选择债转股对象,从源头上把控风险。

在符合国家产业和债转股政策的基础上,选择地方政府重视程度高、控股股东支持意愿强,具有一定的资源、技术、产品等核心竞争力的企业。

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如此看来,10亿元赌金对于格力而言不过是九牛一毛,而对于现金流较为紧张的小米来说,分量更重些。


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